本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　马云看未来商铺的前景　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年马云看未来商铺的前景定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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