金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互(hù)通合作相关业(yè)务，保(bǎo)护境(jìng)内外投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率互换市(shì)场秩序，中(zhōng)国(guó)人民银行制(zhì)定(dìng)了《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办法》，现予(yǔ)以(yǐ)公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部(bù)门(mén)负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国(g秋以为期句式特点，秋以为期句式判断uó)人(rén)民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng)要(yào)求的境外投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关(guān)于境外(wài)央行、国际金融组织、主权财(cái)富基(jī)金运用人民币(bì)投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境外机构投资(zī)者投资银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断bàn)法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根(gēn)据《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)前可以(yǐ)与(yǔ)交(jiāo)易(yì)对手(shǒu)方签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的(de)衍生品主(zhǔ)协议或其他协(xié)议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品(pǐn)协(xié)议。境内(nèi)投资(zī)者应当将是(shì)否(fǒu)签署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正(zhèng)在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布后也可供境内(nèi)外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者(zhě)现阶段(duàn)可在银(yín)行间(jiān)市(shì)场开展符合(hé)集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认(rèn)可的(de)境外(wài)电(diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资(zī)者(zhě)的(de)对(duì)手方、交(jiāo)易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认可的境外(wài)电子交易平(píng)台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交易(yì)平台(tái)，受认(rèn)可(kě)的境内电子交易平(píng)台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由(yóu)境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通”报价(jià)商(shāng)）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商名单可在中国外(wài)汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交(jiāo)易平台(tái)达成，交(jiāo)易一经(jīng)达(dá)成即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可(kě)通过中国(guó)人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)境外电(diàn)子交易平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可(kě)的境(jìng)内清算机(jī)构为银行间(jiān)市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称上海清算(suàn)所(suǒ)），香港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清算机构(gòu)为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集(jí)中清算(suàn)的主要(yào)流程(chéng)是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要申请获(huò)得场外结算公司(sī)清(qīng)算会员资格或作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外(wài)结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)签订客(kè)户(hù)清算协(xié)议(yì)。交易(yì)达(dá)成后，境内外(wài)清算(suàn)机(jī)构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符(fú)合集中清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外(wài)机(jī)构通(tōng)过场外结(jié)算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外(wài)清算(suàn)机构如(rú)何进(jìn)行衍生品交易(yì)的合约替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清算机构作为中央(yāng)对(duì)手方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个(gè)新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司的(de)集中(zhōng)清算(suàn)审核后(hòu)，上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司于当日将交易(yì)进(jìn)行(xíng)合(hé)约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合(hé)约，分别为境(jìng)外参(cān)与者(zhě)与场外结算公(gōng)司、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所(suǒ)、上(shàng)海清算所与境(jìng)内参与者之间的(de)合约。境(jìng)外与境内参与(yǔ)者(zhě)之间(jiān)将不再(zài)存在合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依(yī)照(zhào)成交双方约定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过人(rén)民币(bì)跨(kuà)境支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境内银行开立(lì)人民币基本存款账(zhàng)户和(hé)人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应(yīng)急结算安(ān)排。NRA账户收支(zhī)范围(wéi)包括(kuò)：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易(yì)结算需要在(zài)应(yīng)急情(qíng)况下所融入资(zī)金的本(běn)息和费用以及符合中国人民(mín)银行规(guī)定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风控方(fāng)案的(de)一部分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算(suàn)公司(sī)将针对双方清(qīng)算所之间(jiān)的(de)风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于每(měi)一(yī)中央对手方从各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算基金之外(wài)，不用(yòng)于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清算所名义于境内开(kāi)立的(de)“互换通”专用人(rén)民币/外(wài)币账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债(zhài)权债务登记(jì)及额(é)度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海清算所每日基于双方清(qīng)算所之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池(chí)要(yào)求(qiú)，并通过境(jìng)内外存管银行办理人民(mín)币(bì)或外(wài)币(bì)资金的跨境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民(mín)币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如(rú)涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿金的，相关境(jìng)内结算银行应(yīng)当进行跨境人(rén)民币收支信(xìn)息(xī)报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应(yīng)当(dāng)按(àn)照规(guī)定履行(xíng)国际收支统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易(yì)和资源(yuán)池业务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计(jì)申(shēn)报(bào)，补偿(cháng)金等不经由上海清算(suàn)所清算(suàn)的(de)交易(yì)或资(zī)金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解(jiě)“北(běi)向互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳(wěn)运行，“北向(xiàng)互换通”充(chōng)分(fēn)考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者投资银行间(jiān)债券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)（即全部境外投资者通过(guò)“北向互(hù)换(huàn)通”开展利(lì)率互换(huàn)交(jiāo)易在轧(yà)差后的(de)名义本金净额(é)每日(rì)不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算公司(sī)之(zhī)间净头(tóu)寸(cùn)对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额度(dù)，并(bìng)对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)应当遵(zūn)守(shǒu)的人民(mín)币购售业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人(rén)民币业务相关(guān)问题的通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于调整人民币购售业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人(rén)民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关(guān)于加强境外金融机构进入银(yín)行间外汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购售(shòu)业务宏观审慎管理有关(guān)事(shì)项的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于完善人民币购售业务(wù)管(guǎn)理有(yǒu)关问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进入(rù)银(yín)行间外汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时(shí)，沿(yán)用现有(yǒu)境外(wài)清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办法》和人民币(bì)购(gòu)售业务管理规(guī)定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其相(xiāng)关的境外投(tóu)资者在本机(jī)构的资金兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用(yòng)外(wài)汇参(cān)与交易的，其(qí)交易(yì)到(dào)期或不再继续(xù)参与的(de)，原则上应(yīng)当通(tōng)过香港结(jié)算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的(de)境外(wài)投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融(róng)衍(yǎn)生品市场，使用(yòng)外汇的境外投(tóu)资(zī)者可在(zài)香港(gǎng)结算行办理外(wài)汇资金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产(chǎn)生的(de)头寸(cùn)可到境(jìng)内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选择一家香港结算行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金(jīn)用于“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易。其交易到(dào)期所得的人民币(bì)资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用(yòng)途(tú)，应当通(tōng)过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通”交易报(bào)告(gào)有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融(róng)市场(chǎng)基础设(shè)施应当向中国人民银(yín)行认可的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北向互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换通(tōng)”数(shù)据(jù)的交(jiāo)易报告库，在中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)，境(jìng)内外投资者(zhě)无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)和相关监(jiān)管部门可以根据需要(yào)向基础设施调取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资活(huó)动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内电子交易平(píng)台(tái)、境内外清算机构(gòu)将制订配套(tào)的(de)业务规(guī)则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 秋以为期句式特点，秋以为期句式判断