衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人掌握(w东莞属于几线城市ò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计东莞属于几线城市对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。东莞属于几线城市>

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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