今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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