美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在(zài标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未(wèi)来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌握(wò)政策的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明(míng)确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾(céng)指出(chū)，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一(yī)观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其(qí)实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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