北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即(jí)便(biàn)有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其(q耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些í)所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术(shù)平(píng)均值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值(zhí)偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的(de)公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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