芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的rong>青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(niá你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的n)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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