近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资(zī)金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)夷洲今是何地，夷洲是哪里涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)夷洲今是何地，夷洲是哪里备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及(jí)存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点(diǎn)关(guān)注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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