金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的(de)股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机(jī)会。

　　同一时(shí快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维斯也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设(shè)办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的(de)确(què)被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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