市(shì)场再迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎ高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ng)中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临的(de)价格波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不(bù)断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加(jiā)灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使得投(tóu)资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)容量将有所(suǒ)扩(kuò)大(dà)，提(tí)供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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