30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之(zhī)间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如(rú)此低(dī)价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的p>

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市(shì)，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双低(dī)策略似(shì)乎也(yě)不再奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没有转债价格低于(yú)100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融(róng)股(gǔ)带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证(zhèng)复苏(sū)成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲(jìn)的(de)需求(qiú)均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏(sū)下(xià)流动(dòng)性大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能(néng)有增量政策出台，对(duì)市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内(nèi)需修复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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