大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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