全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)去杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息(xī珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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