“非农(nóng)之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美(měi)国(guó)5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布后，美国国(guó)债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年(nián)期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位。互换合(hé)约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预(yù)计(jì)未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美(měi)国(guó)股指集(jí)体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全(quán)周跌(diē)幅，和布(bù)油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债(zhài)收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下(xià)持续下行，创两周多(duō)来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业(yè)人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字部(bù)门就业稳(wěn)定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续三个月(yuè)就业人数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来(lái)的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着(zhe)需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步(bù)加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利率会议落(luò)地前(qián)，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务(wù)上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能(néng)会进一步减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会宣布(bù)进一(yī)步(bù)减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价(jià)格(gé)。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息(xī)意(yì)味着更(gèng)多(duō)的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多(duō)挑战，不仅成员(yuán)国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美(měi)国、加(jiā)拿大和巴(bā)西等(děng)国家还(hái)在蚕(cán)食该集(jí)团的(de)市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析(xī)师们(men)左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末(mò)不可能减产，布伦(lún)特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之(zhī)前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(f殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ēn)析师认为，进一步(bù)减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个(gè)月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰(lán)只(zhǐ)是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需要更多安(ān)全保障，乌(wū)克(kè)兰需要(yào)把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克(kè)兰(lán)能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫(mò)斯(sī)科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线图(tú)，否则他将(jiāng)不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约(yuē)接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一(yī)事，法(fǎ)国(guó)、德国等(děng)北约国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约外长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国(guó)不认为北约应该在(zài)近期内接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内(nèi)的其他一些北约(yuē)成员国(guó)也不希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)国，而(ér)只是希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国(guó)参(cān)议院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现的美国有史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本(běn)月会议(yì)或暂停加(jiā)息的预(yù)期(qī)推(tuī)动下，美元指数回落(luò)至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格回(huí)升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市(shì)场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从(cóng)整个5月(yuè)行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下(xià)半(bàn)月(yuè)回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收(shōu)储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一季交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌(diē)，与(yǔ)收(shōu)储(chǔ)这一传闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的(de)政治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略(lüè)物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是(shì)严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事实：中国(guó)的(de)天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻(wén)的收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国全年的消(xiāo)费(fèi)量(liàng)来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果(guǒ)收储的(de)对(duì)象(xiàng)是交割品的话，性质就不同(tóng)了(le)。因(yīn)为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一(yī)个(gè)比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应(yīng)进(jìn)入季节性(xìng)的增产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶(jiāo)产区加速(sù)恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)也全面开割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步(bù)上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区(qū)已大(dà)面积(jī)开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量(liàng)虽(suī)然处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对(duì)数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸订单量(liàng)较为充足(zú)，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对(duì)后市较(jiào)为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压力(lì)，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但是整体来说此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)对(duì)今(jīn)年的预期过(guò)高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开(kāi)工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比(bǐ)数据(jù)还是不(bù)错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽车(chē)刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽(qì)车(chē)市场相(xiāng)对(duì)疲软(ruǎn)，价格(gé)战等负面消息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些人认为是(shì)国内需(xū)求不行，但是其(qí)实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行(xíng)危机(jī)和美债上(shàng)限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联(lián)储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的(de)主要因(yīn)素，随着(zhe)各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外(wài)恢复(fù)速度(dù)仍然偏慢(màn)，预(yù)计干(gàn)胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割(gē)品的数(shù)量。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(shì)预(yù)计存在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需(xū)复苏(sū)的(de)逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，胶价因此(cǐ)持续承压(yā)运行。整体来(lái)看(kàn)，她表示(shì)短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的(de)绝对低位才能(néng)刺激有效的去(qù)库和资金再次做多(duō)的(de)意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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