美国历史上(shàng)首(shǒu)次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党的(de)国会参(cān)众两院(yuàn)领(lǐng)导人(rén)，告知联邦(bāng)政(zhèng)府举债额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限可能会对(duì)企业和(hé)消费者(zhě)信心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月(yuè)之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其(qí)中(zhōng)重(zhòng)要的一(yī)个原(yuán)因是(shì)最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方政府系列证券，以避(bì)免(miǎn)突破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会(huì)预(yù)算办公室2月(yuè)份的(de)预期，我们(men)现(xiàn)在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候(hòu)的一份报告(gào)中，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀(yāo)请美国国会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债务(wù)上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国会未(wèi)能提(tí)高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业(yè)，同时(shí)使得家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任(rèn)”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融灾难(nán)，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷(dài)市(shì)场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依(yī)赖(lài)社会(huì)保障(zhàng)的(de)相(xiāng)关(guān)家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议(yì)院通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国(guó)民(mín)主共和两党围绕债务上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发(fā)全球(qiú)对于(yú)美债违(wéi)约(yuē)可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(z世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ēng)长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的为(wèi)履行已产生的(de)支付义务而(ér)举(jǔ)债的(de)最(zuì)高(gāo)额度(dù)，触及这条“红线”意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声(shēng)明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国(guó)会(huì)山报》报道(dào)，美国(guó)参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极端让步而(ér)进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法案到达拜登的(de)办(bàn)公(gōng)桌，他(tā)将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法案(àn)谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率策(cè)略师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成(chéng)这(zhè)样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担(dān)忧(yōu)再度抬(tái)头。市(shì)场定价(jià)美联储(chǔ)下(xià)周最(zuì)后一次加息(xī)，这与我行的美国经济(jì)团队(duì)的预期一(yī)致。进(jìn)一步加(jiā)息是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最(zuì)早(zǎo)将在(zài)下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为(wèi)，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预(yù)计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限对未(wèi)来的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在共和党(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空dǎng)和民主党领导(dǎo)人提出最新财(cái)政(zhèng)提案后，解(jiě)决美(měi)国债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的(de)时间可能(néng)会早于(yú)市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)期(qī)。高盛首席经(jīng)济学家(jiā)兼(jiān)全(quán)球投资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透(tòu)露的(de)信息有限，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的(de)“疲(pí)弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在(zài)今年1月触及(jí)债务上限，财政部可通过(guò)特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场对(duì)美(měi)国债务上限问题的担忧情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要是(shì)由(yóu)税收同比(bǐ)减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等(děng)三个(gè)角度看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的(de)风险仍(réng)然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场与债券市场加大波动，但总体而言(yán)预(yù)计其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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