金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhō徐海为是谁？u)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度(dù)出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续(xù)上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及(jí徐海为徐海为是谁？是谁？)经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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